商业化提速+IPO预期升温 eVTOL领衔低空经济重回焦点？

　　《科创板日报》5月31日讯（记者敖瑾）沉寂一年后，eVTOL领衔低空经济再次升温。

　　近日，广汽集团孵化的eVTOL企业高域宣布首台量产机正式下线，并同步启动广州示范运营站点建设。

　　同期，eVTOL龙头之一沃兰特宣布新一轮融资动态。这轮总规模近10亿元的融资距离上一轮仅间隔了一个月，沃兰特成立至今累计融资金额已超过50亿元。

　　有接近沃兰特人士对《科创板日报》记者透露，沃兰特正开启IPO筹备。但公司方面对此则回应记者表示，“暂时没有。”

　　从量产机下线到IPO预期升温，eVTOL行业已经从此前围绕融资与概念展开的竞争，进入到适航取证、生产制造与商业运营能力的比拼阶段。

　　如果放在科技产业的发展周期中观察，可以说，eVTOL正在经历与人形机器人类似的一轮产业验证过程。

　　eVTOL企业运营推进加速

　　日前，《科创板日报》记者在高域位于广州黄浦区的工厂了解到，随着首机下线，高域位于广州黄埔的智能制造产线也正式投产运营。

　　据介绍，该产线设计年产能100台，作为广汽集团孵化的eVTOL企业，其飞行器约70%的工业级供应链已实现与汽车产业链复用，试以汽车工业的标准化、模块化生产方式提升飞行器制造效率。

　　资本动作方面，高域在2025年末完成了一轮规模2亿元的对外融资，由国泰君安基金、四川弘威基金、普超资本等机构联合参与。

　　高域创始人兼董事长苏庆鹏在接受记者采访时表示，目前高域已经获得2000架意向订单，未来将根据订单增长情况，通过产能复制和自动化升级进一步扩大生产规模。“我们判断2027年是载人eVTOL商业化的元年，众多厂商目前都在推进产品落地和商业化。”

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　　可以看到，围绕2027年这一时间节点，高域这家成立仅一年半企业正在紧锣密鼓地同步推进取证、制造与运营体系建设。

　　与此同时，eVTOL龙头也在商业化运营推进上加快了脚步。

　　《科创板日报》记者获悉，沃兰特航空近日完成了旗下VE25-100的首次有人驾驶转换飞行。据介绍，有人转换飞行，是指航空器在试飞员驾驶状态下，从旋翼垂直起降模式平滑切换到固定翼水平巡航模式（及反向切换）的全过程，是客运eVTOL核心的飞行科目之一。

　　就在完成上述飞行测试前不久，沃兰特还宣布了新一轮融资动态，由国寿科创领投，闵金投、蔚来资本、基石资本及沃兰特老股东中网投跟投。这轮规模近10亿元的融资，距离规模3亿元的C轮仅间隔了一个月。

　　有接近沃兰特人士向《科创板日报》记者透露，公司年初的投后估值已经达到了20亿美元。

　　同步传出的还有沃兰特将启动IPO进程的消息。不过沃兰特方面对记者的求证表示了否认。

　　在业务方面，沃兰特此前披露，其首款产品已获得超过1900架订单，对应订单金额约475亿元，其中包含了来自泰国等的海外订单。按照公司规划，2027年将成为其商业化交付的重要时间节点。

　　事实上，在AI、人形机器人、商业航天等热门赛道轮番吸引市场关注的同时，以eVTOL为代表的低空经济产业并未停下脚步。

　　除了上述企业外，在资本动态方面，有吉利旗下的沃飞长空，在4月份开启IPO辅导，拟登陆科创板。而在业务方面，包括峰飞、亿航智能等头部企业都在持续释放商业化运营方面的进展。

　　又一新兴产业走向加速发展期

　　在2024年被首次被写入政府工作报告后，低空经济领域发展明显提速。

　　从产业层面来看，eVTOL被视为新能源汽车之后，最具想象空间的新兴交通产业之一，连接着动力电池、智能驾驶、低空基础设施等多个产业链环节。过去几年一批企业快速成长，包括峰飞、的时、亿航智能以及车企孵化或投资的小鹏汇天、沃飞长空以及高域等，都在加速推进适航取证、飞行验证和商业化运营。

　　与此同时，低空经济相关基础设施建设也明显提速。2024年以来，全国多地陆续出台专项支持政策，围绕低空飞行服务平台、起降点网络、试飞基地以及空域管理体系展开布局，为产业发展提供配套支撑。

　　在产业发展与政策支持的双重推动下，大量资本也开始涌入这一赛道。2024年成为eVTOL融资最活跃的一年，多家头部企业接连完成融资，行业估值也快速抬升。

　　以沃兰特为例，据企查查信息，仅2024年一年，沃兰特就连续完成了6轮融资，融资节奏明显加速，金额规模也水涨船高。

　　不过，到了2025年，低空经济热度有所降温。据《21世纪经济报道》，亿航智能创始人、董事长兼CEO胡华智就曾表示：“低空经济2025年和2024年相比有很大变化，2024年是‘一哄而上’，2025年在降温。”

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　　这在资本市场上表现尤为明显。尽管一级市场仍有资金向该领域流入，但企业的融资节奏有明显减缓。二级市场上，低空经济概念股在2025年则集体“降温”，龙头个股股价普遍出现了20%左右的跌幅。

　　进入2026年，市场的注意力进一步被AI、半导体、商业航天等热门赛道分流，低空经济仍未成为资金追逐的主线。

　　资金热度的变化，一定程度上也反映出市场对于eVTOL商业化节奏的重新评估。

　　“与新能源汽车不同，eVTOL本质上仍属于航空器产品。其商业化落地不仅需要完成产品研发和制造体系建设，还需要通过严格的适航审定、飞行验证等环节，来证明其安全性和可靠性，因此整体周期相对更长。”明势创投方面对《科创板日报》记者表示。

　　明势创投为沃兰特的早期投资方，从2018年就开始关注并投资布局电动航空领域，也见证了资金在低空经济领域的潮涨潮落，在其看来，当前行业已经开始从融资驱动逐步转向商业化驱动，未来真正决定企业竞争格局的，将是适航取证、制造能力以及运营体系建设等关键环节的兑现速度。

　　在产业端，苏庆鹏对eVOTAL走向商业闭环有更乐观以及更清晰的预期。

　　他在采访中对《科创板日报》记者表示，当前头部企业正在围绕商业化落地展开新一轮竞速，无论是适航取证、运营场景探索还是开拓海外市场，其本质都是在为未来几年行业进入规模化商业运营做准备。“我们判断2027年将是载人eVTOL商业化元年，eVTOL的载人商业化，我们认为会比大家此前预期的来得更早一些。”

　　从发展轨迹来看，今天的eVTOL行业与两年前的人形机器人产业颇为相似。政策支持和资本投入帮助行业完成了第一轮加速，地方政府争相布局、企业估值快速抬升，而随着行业逐步走出概念验证阶段，竞争焦点也开始从融资能力转向商业化能力。